应健中, 执业律师、著名证券市场分析专家，现任亚洲证券有限责任公司上海总部总经理

河北理财网讯：停歇了4个多月的IPO，终于选择了一个“要发”的日子，将于下周也就是6月18日启动了，首批新股的发行日已经排定，这给已经沉闷很久的市场带来了活力，各路资金摩拳擦掌，以期在IPO中去博取机会。

再度启动的IPO与今年一月份发行的48个新股相比，还是有很多差异的，比如：差异之一，市值计算不同。现行市值计算方法是T—2前20个交易日的平均市值，按这个计算，现在还空仓的人即便现在买股票，做下周的新股已经来不及了，只能做下个月的新股，而且现在买入的股票还得在账上呆着，这个措施其目的还是鼓励大家中长线持有股票吧，当然对那些套牢无法动弹的中小投资者也是一个心理安慰，这市值放着也就放着了，去抽抽奖也许还能赚点小钱。

差异之二，沪深市场平衡发新股了。此次10家，沪深市场各5家，改变了今年初那波IPO沪市坐冷板凳的局面，这一改变对投资者的操作也带来了新的问题，原先的IPO可以将所持市值的重点放在深市，而现在沪市市值要求大了，由于沪市大盘股较多，这就需要更多的股票市值，另外沪市是1万元市值对应1000股新股，如果这个股票发行价只有4元，这就意味着申购1000股资金只需要4000元而股票市值却需要1万元，沪深两市的新股申购会出现比较大的反差。

差异之三，网下申购难度加大，这样对网上申购却比较有利。接下来网下申购的机构每个账户要求持有1000万元的市值，而且杜绝超募，发行价基本上向计划价靠拢，也就是募集资金加上承销费用除以发行股数就是发行价，这样的新规定，原先的询价制度基本上没有什么运作的空间，也杜绝了寻租的空间，这个改革给新股上市留出了炒作空间，说白了就是只要中签就可以闭着眼睛把钱赚了。

差异之四，网下向网上回拨的空间加大了，尽管从现在公布的发行一览表中划定的网上申购只占发行总数的30%至40%，大家看着，等到申购完毕之后最终认定的网上实际发行数可以扩大一倍，接下来的回拨机制要比今年1月份第一波发行时要更倾向于网上的个人投资者，这样的回拨机制相对而言，对中小投资者比较有利，因为你申购新股不需要太多的市值，你仔细去琢磨一下申购前与申购后的回拨，还是能感觉到这里面蹊跷的。

由于明确了今年的IPO从6月份至年底发行100家左右，这是一个比较模糊的概念，发个80家或120家，差不多也都在“左右”的范围之内，也许这要根据市场的情况灵活地调控，再根据每个月做到均衡发行的原则，这就意味着，从现在开始到年底，新股发行将进入例行轨道，中间不会停歇，这个市场的基本面对今年下半年行情的走势影响较大，新股给市场注入了活力，注入了炒作的激情，调控得好的话，会给市场带来“鲶鱼”效应，一改过往死气沉沉的局面，由于IPO的介入，市场将涌现新的题材，下半年股市会比较热闹了。（来源：投资快报）

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