大盘自12月初1949点开始反弹，至本周四涨幅近400点，同时放量明显，市场纷纷表示乐观，有专家甚至喊出史上最长牛市开启的论调。资深财经媒体人、《融资中国》杂志总编辑方泉1月16日接受记者视频访谈时指出，决定股市长期趋势的是经济基本面，过去三、四个月经济进入L型转折触底了，但触底以后没有形成V或者U的反转，因此只能把2300-2400点当然目前合理点位（在2100点的价值中枢上浮10%-15%），即目前的中国经济仅支持大盘反弹至2300点-2400点，股市不具备牛市的基础。

    注意到一个月以来大盘上涨不断放量，“逼空”走势明显，方泉表示，出现逼空走势的这波行情归结为“口号行情”，即对新任领导人口号引发的市场情绪的逆转，但未来还要看改革制度的落实，同时，近期盘中调整力度大，虽然尾盘拉起，但持续性调整随时有可能到来。但他也表示，调整时再次跌破1949的概率也很小。

    方泉强调，如果美国取消QE3，再加上我们内部的通胀有可能再次起来，这样市场预期的降息和降准可能就没有了，再加上热钱的撤离，中长期资本市场并不让人乐观。

    经济基本面仅支持大盘反弹至2300点-2400点

    记者：各位记者友大家好！欢迎收看本期访谈，方老师您好！

    方泉：您好！

    记者：自1949年大盘反弹以来已经一个月上涨了400多点，也回到了您说的2100点价值中枢，现在是2300多点。现在有人喊出了最长、最真实的牛市已经开始了。您认同这个牛市开启的观点吗？

    方泉：应该说是一个很强的市场特征呈现出来了，但是否是牛市最终要取决于我们基本面的根本改观。两个月前，我说的是2100点是价值中枢，当时对应我们的沪深300和所有股票的市盈率是11.5倍左右，全球资本市场的市盈率多数时候是在10-15倍之间，11.5倍相对低。11.5倍的市盈率上下15%应该说是符合经济逻辑的，有价值规律所支撑的。现在2300点它已经达到了将近15倍的市盈率，15倍的市盈率如果仅仅看证券市场的普遍规律，我们过去的经验和国外市场的横向比较，它相对是高估了。

    问题我们今天的强势，今天有人又喊出了牛市，喊出多少点，他取决于对未来非常好的预期，这个预期又取决于我们所谓中国特色的改革红利能否释放或者说释放到什么程度。经济一定是决定股市中长期的恒定因素，影响经济和影响股市的其他变量是我们随时要观察和重视的，但是也不要把它当成一种存在的变量。

    记者：现在经济基本面是否支持牛市？

    方泉：现在的经济基本面能支撑2100点上15%-20%，也就是说2300-2400点是符合价值规律的。但市场经常和价值规律是背离的，无论是1949点的超跌，跌到大家看到1942，看到1664，和这个阶段刚刚抬头上来，比如现在上到2300点站住以后大家看得更高一点，2478，各式各样的所谓阻力位。看到更高一点的理由也一定基于基本面的更良好的预期而已，所以，你说这个市场支持不支持这个点位？我觉得支持到2300、2400点经济基本面，按我们过去三、四个月所谓经济进入L型转折触底了，但触底以后没有形成V或者U的反转，我们只能把2300、2400点当然目前合理点位。除非我们经济基本面会在未来的一两个季度内发生更好的转型，只能这样理解。

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