河北理财网讯 每年新财富“最佳证券分析师”的评选都是一场大戏，手握投票权的买方机构在这场戏中显得尤为重要。

今年新财富评选中，共计有近1700家机构申请、860余家机构获得投票资格。据不完全统计，其中144家机构布局了618家新三板公司，涉及金额达到211.71亿元，时间跨度最早可追溯到2011年。

各机构在项目选择上差别很大，有些机构倾向于“广撒网、多敛鱼”；有些是看准就下重注；还有一些则是谨慎试水，赚不赚看“天意”。

九泰基金、西部证券资管、前海开源基金是新三板市场上投资金额较大的三家机构，投资金额均超过10亿元。

九泰基金：新三板最积极机构之一

不论从投资金额还是项目数量上来看，九鼎投资旗下的九泰基金都是新三板最积极机构之一。

2015年5月1日，九泰基金开启了布局新三板的第一步：斥资360万元认购华灿电讯20万股。据不完全统计，截止目前，九泰基金在新三板的投资总额超过24亿元，投资的挂牌公司数量超过84家。

九泰基金布局新三板的“巅峰时刻”是在2015年，当年在新三板投入超过20亿元，先后进行了超过137次投资活动。

这样的投资频率，意味着其每次投资决策落地并执行的时间不超过两天（时间计算从投资华灿电讯开始），平均每次投资金额接近1500万元。

2015年之后，九泰基金在新三板上的投资节奏有所放缓，去年至今投资金额缩减至4亿元左右，不到2015年的1/5。今年投资了两家公司，分别是民祥医药和八亿时空，投资金额分别是1000万元和3000万元。

值得一提的是，九泰基金单个投资金额最高的项目是其母公司九鼎集团，可谓“最给力”子公司。

2015年5月，九鼎投资发布百亿定增案，九泰基金三个资管计划共认购6150万股，出资12.3亿元，这个数字超过其新三板投资总额的50%。

新三板是九泰基金的重点业务，其总裁卢伟忠曾对媒体表示， 2017年蕴含结构性机会，投资需要耐心。九泰基金确立了定增牛、中国新量化、新三板和“固收+”这四块重点业务方向来打造自身的核心优势。

西部证券资管：九鼎投资的土豪朋友

西部证券资管在新三板的投资金额也超过了20亿元，解读君找到其两家投资公司（九鼎集团、智衡减振），该机构是典型的“看准下重注”类型。

西部证券资管的两次新三板投资行为均发生在2015年，首次试水是在7月18日，投入3000万元认购智衡减振200万股，随后“潜水”近4个月，直到九鼎投资的百亿定增案出炉。

在九鼎的定增中，西部证券资管旗下的“西部恒盈招商快鹿九鼎投资1号集合资产管理计划”出资20亿元认购九鼎投资1亿股，值得一提的是，西部证券是九鼎投资挂牌新三板的主办券商，也是此次融资的主办券商。

前海开源：投资频率降低，力度加大

前海开源基金成立于2013年1月，两年后投资了第一个新三板项目（出资540万元认购四维传媒50万股），是最早布局新三板的公募基金之一。据不完全统计，前海开源认购了33家挂牌公司的股份，出资超过10亿元。

与九泰基金类似，前海开源绝大多数新三板投资发生在2015年，当年投入接近5亿元，先后投资了超过24家公司。

迈入2016年，前海开源的投资行为倾向于重点下注，长期持有。其近两年大大降低了投资频率，投资公司数量在9家左右，投入金额超过5亿元，针对单个公司的投资力度相比2015年加大不少。

前海开源投入金额最大的单个项目是新三板PE龙头中科招商。2015年4月，中科招商实施其挂牌后的第三次35亿元定增，前海开源旗下的资产恒通3号新三板专项资产管理计划出资2.65亿元认购1470万股。

在此前解读新三板举办的“守得云开见月明——新三板2017年中期机构投资策略”中，前海开源曾表示估值的调整将打开投资窗口，2017年是新三板市场投资的一个最佳时段。

前海开源还表示将采用主动投资（侧重于拟IPO标的）和被动投资（多维度考察公司）双管齐下的策略，充分体现新三板优质企业的发展和转板机制带来的收益。

另外，在新三板投入超过5亿元的机构还有九州证券资管、中铁宝盈、太平洋证券资管、上海东方证券创新投资、国泰君安资管等。

一次试水，赚不赚看“天意”

相比上述机构的大手笔买买买，另一些机构的新三板投资显得谨慎很多。

来自上海的博观投资管理有限公司在2015年认购马可正嘉4万股，出资额36万元。山东省国际信托股份有限公司、恒天中岩投资管理有限公司的投资力度也不大，分别斥资100万元认购天海科技50万股，225万元认购深拓智能30万股。

同时，一次试水的机构不少，据不完全统计，有24家投票机构仅在新三板出手过一次。可惜即便是试水，踩坑的几率也不小。

2015年6月，广东西域投资管理有限公司旗下的西域和谐新三板1号证券投资基金出资2380万元认购ST明利476万股，每股认购价为5元。当时ST明利拥有33家做市商，是新三板的明星公司。

今年3月，因涉嫌违反证券法律法规，ST明利、实际控制人林军、监事陈志强、股东何忠华被证监会立案调查，市场猜测某极有可能存在恶性操纵股价行为，目前其股价跌至仅0.62元/股，沦为仙股。

西域和谐新三板1号证券投资基金未能成功出逃，至今仍是ST明利的第十大股东，基金净值从1元跌至0.14元，跌去了86%。

与广东西域相比，深圳市易同投资有限公司就幸运多了，唯一一次新三板投资就中了影视界的黑马：开心麻花。

易同投资在去年3月参与了开心麻花的百元定增，以1506.26万元认购后者14.21万股。今年开心麻花凭借《羞羞的铁拳》获得19亿票房，还打算创业板IPO，若转板成功，市场预测其市值大概率会超过100亿。（来源：解读新三板）

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