河北理财网讯 3月份以来，市场流动性稳中偏紧，节假日效应延续，银行理财产品及货币基金产品的收益指数持续上升，预期年化收益率在4.5%以上的产品越来越多，尤其是中小银行的部分专属理财产品收益已经破5%。不过记者采访了解到，业内普遍认为银行理财收益恐怕较难长期维持在高位，未来回落的概率较高。同时，信托、P2P网贷平台的收益近期不够乐观，对投资者的吸引力在逐渐减弱。

●银行理财收益稳中有升

普益标准监测数据显示，3月11日至3月17日在售的1668款银行理财产品中，除结构性产品外，绝大多数产品（占比70.02%）的收益率集中在4%至5%区间，35款产品（占比2.10%）预期收益率在5%及以上。

与上期（3月4日至3月10日）相比，股份制银行、城商行、农商行的理财产品平均收益率都有所上升，但国有大型银行的产品收益率下降。其中，股份制银行产品平均收益大幅增加31个基点。

尤其值得注意的是，2月份银行理财短期与长期指数出现了明显分化，其中短期期限指数为97.96点，环比上涨2.16点，呈明显上涨；长期期限指数则出现了回落，环比下滑0.16点至95.71点。

“由于市场监管收紧预期较为明朗，机构倾向于收紧流动性，以冲抵政策带来的利率水平上升风险，因此3月份以来短期理财产品收益仍处于上行空间。” 普益标准分析师表示，目前银行理财产品收益向上的动力主要来源于短期因素，如季度考核、年初揽储、阶段性流动性收紧等，而长期理财产品收益指数仍处于下滑状态。

不少专业理财师同样告诉记者，银行理财产品收益近期的上扬主要是受短期因素影响，因此短期理财产品收益涨幅极为明显，但由于底层资产质量并未有明显改善，长期向上的动力不足。“预计3月季度时点过后，整体收益会有明显回落。长期理财产品收益指数的下滑也反映出，市场并不看好理财产品收益的长期上行”。

●绝对收益差距不断缩小

银行理财收益受短期因素影响的大幅上涨，也对信托产品产生了一定冲击。上周共有15家信托公司发行了29款集合信托产品，发行数量环比减少7款，降幅为19.44%。从期限上看，29款新发行的产品中，平均期限为18.28个月，环比减少0.41个月。12个月期和24个月期产品的平均最高预期收益率为分别为6.91%及7.19%。

理财人士认为，信托收益下降是多方面因素共同造就的，一是市场流动性相对还算充裕，而可投优质标的相对较少；二是受投融资关系环境影响，目前融资渠道增多，信托渠道的收益现一定下降；三是由于房地产等行业受到政策调控，信托资金开始转向风险相对可控的金融领域，而房地产、工商企业类信托的投资收益相对较高，金融类信托收益相对较低。

“下行趋势今年是否改变还无法明确，但总的来说收益大涨的概率较低，甚至短期内信托收益率可能还会进一步下降，但下降的空间不大。” 理财人士认为，从长期来看，伴随着信托业转型升级以及经济趋稳，同时基于监管去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计货币政策在流动性方面会相对趋紧，信托收益下行趋势将有所缓解，并有望企稳回升。

与此同时，同样处于下行空间的还有处于转型期的P2P网贷行业。去年底以来，其整体收益率持续下降。2月，网贷行业综合收益率为9.51%，环比下降了20个基点，同比下降了235个基点。

业内人士告诉记者，随着网贷行业整改的继续进行，P2P网贷平台在信息披露、风控措施和产品创新上不断完善，安全性也随之提高，吸引了不少新投资人的加入，但借款人数却在下降，资金供给大于需求，从而推动网贷行业综合收益率下行。“收益较高的信托及P2P产品，整体收益没有明显变化，甚至有所下滑。因此，银行理财产品在收益破五后，在绝对收益上的劣势差距已不大，再结合自身低风险、多类型（流动性选择）、较低门槛等特性，对普通投资者资产保值的意义较大。”（来源：深圳特区报）

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