河北理财网讯 A股*ST宁通火了

这家公司通过卖出北京两套学位房净赚2000多万，不仅一举扭亏为盈，打赢了“壳保卫战”的关键战役，而且消息一出，成功让“吃瓜群众”惊掉了下巴，分分钟吸引了资本的眼球，导致其集合竞价期间一度涨停。

一时，买房不但能改变人生，还能改变企业命运之说四起。

戏剧化的情节在新三板市场也在同步上演，长商新三板记者统计发现，以2016年半年报“投资性房地产”科目作为衡量“炒房”程度的指标，新三板市场共有520家挂牌公司拥有“用以出租或短期出售”的房产，价值合计达117亿元，相当于这520家公司合计净资产的6.5%。值得注意的是，这520家公司上半年净利润仅为70亿元。

11月6日，方际资本新三板资产管理客户经理周志向长商新三板记者表示，新三板公司“不务正业”投机性炒房，也从侧面说明公司对主营业务的不自信，而资本过剩经济“脱实入虚”，也助长了炒房热在新三板的滋长。不过，房产本身流通性较差，只有在一二线城市才有一定的上涨潜力，随着房地产监管政策的密集出台，需要好几年才能实现增值，企业还是应抓住当下新三板的政策空间，着力运营公司主业方为“上计”。

海德尔卖房所得占半年营收近一半

作为治水节能领域的后起之秀，新三板企业海德尔（证券代码：832220）也因投资房产备受关注。

今年2月，海德尔召开股东大会，拟以现金与银行抵押贷款方式出资不超过4300 万元，向徐丽君、许新升购买位于北京市朝阳区东三环中路 39 号院 15 号 2701、2702、2703、2705、2706、2708 室的6处房产，用于污水处理技术研发、工艺设计和日常办公。

但仅过了两个月，海德尔便转手其中的3套房子，用以补充流动资金。

8月23日，海德尔公告称，拟将此前购入的3套房产，以总价约2578万元出售。购买方分别是上海津熙服装有限公司、退休人员皮婉琳及退休人员杜甫灵。

粗略计算，短短时间内，这笔买卖的回报率已近13.3%。

刚买的房子，为何要卖掉呢？从海德尔的一系列借款活动中，我们或许能找到答案。

据2016年半年报，海德尔2016年上半年经营活动现金流量净额为268万元，同比下降95.2%，投资活动现金流量净额为-5582万元。

3月31日，海德尔大股东冯元士与恒丰银行蓬莱支行签下担保合同，为公司借款1000万元。

4月27日，冯元士又把房产抵押给烟台银行蓬莱支行，以获取1400万元贷款。

根据其2016年半年报显示，其上半年营收为4886万元，同比增长26.13%；净利润为2750万元，同比下降24.57%，可见卖房所得已经达到了上半年营收的一半以上，与半年净利润基本持平。

周志向长商新三板记者分析，炒房收益超过实业，对一心一意经营实业的企业家而言，打击比较大，尤其是未来几年，实业收益或将继续走低，整体投机氛围比较浓厚的情况下，新三板企业投机的心理可能还会增加。

新三板资本涌入房地产

海德尔只是新三板炒房团里的冰山一角。

据Wind数据统计，新三板挂牌公司中投资性房产最多的前十甲分别是中城投资、九鼎集团、东盛园林、环渤海、好百年、利尔达、青浦资产、东软股份、华龙证券和东忠科技。

其中，有三家主业与房地产没有关系，有两家是高新技术领域的挂牌公司。分行业看，计算机软件、专用设备、通用设备行业的挂牌企业持有投资性房产市值分别达59亿元、42亿元、35亿元，揽下前三把交椅；分地域看，北京、深圳、上海、杭州的挂牌公司为“偏好炒房”的第一阵营，持有的投资性房产的市值分别为43亿元、30亿元、28亿元、25亿元。

中城投资因为背靠万科、万通、龙湖、华远、中粮地产等诸多“地产大佬”而最受瞩目，是新三板市场数一数二的“富二代”。随着主业受阻，调头转向房地产投资的新三板明星——九鼎集团就显得有些无奈。

9月15日，九鼎投资发布公告表示，拟对之前的定增预案进行修订，募资规模从不超过120亿元调整至不超过15亿元；募投项目从基金份额出资、“小巨人”计划调向紫金城房地产项目。

调整后的募集资金将全部投向“紫金城”项目四期、五期、一期1＃楼、公寓楼，该项目总投资约17.96亿元，据公司测算，该项目预计实现销售额36.88亿元，实现净利润8.25亿元，投资回报率为45.90%。

市场人士指出，新三板挂牌企业扎堆房地产，直接原因是今年以来，深圳、上海、合肥等国内一二线城市房产价格涨幅较大，远超实业的增长，企业将资金投入房产的短期效益远高于投资实业。“

同时，对于新三板金融类企业而言，随着新三板投资遇冷，好的项目很难找，找到之后变现的时间又很长，股权类投资也都比较谨慎，选择地产投资既是无奈也是必然。”上述市场人士表示，新三板其他公司在新三板获得融资后，没有太好的投资项目，所以部分投向投资性房地产。

周志对长商新三板记者表示，从新三板企业投资人角度来看，投资人的资金需要做资产配置，如果房产资金占据过多，参与新三板的资金量也就会减少，对新三板存量资金而言，不是有利的消息，或将影响新三板指数。

抑制“脱实向虚”要靠企业创新力

为抑制企业及全民“炒房”，国家近期也是连出“重拳”。国庆节期间一二线城市密集出台房地产调控政策，约有20个城市通过限购限贷等方式抑制房地产需求。

有业内人士分析，挂牌公司争相“炒房”是典型的“脱实向虚”。工业低端产能严重过剩，导致经济增长下行，实体经济不景气。货币流动性泛滥，却没有流入实体，过多的流动性反而刺激投机，冲击实业。

周志认为，从投资者角度而言，好的企业表现为主营业务明晰稳定，且战略方向明确，需警惕经营性收益持续减少而且投资收益不规律增加的企业。谈及新三板企业热衷“炒房”将带来的风险及如何有效防范，大同证券(博客,微博)高级投资顾问张诚表示，企业炒房的根源在于房地产市场的非理性过热，而非新三板公司的整体性行为。

“如果再继续炒房，有可能就成了接盘侠。”11月6日，武汉一位新三板老板向长商新三板记者表示，公司并未参与炒房，但可以明确的是，此时新三板企业如果继续投资房产，有可能就成为前期房产泡沫下的接盘侠，高位减持房产的公司整体看对于未来收益有一定的帮助。但目前依然投资房产和购买非经营性房产的公司需要警惕，这种公司的经营能力和未来的风险相对较大。

11月7日，企巢新三板学院院长、有“新三板教父”之称的程晓明对长商新三板记者表示，有企业自身的原因，竞争力不强导致新三板炒房者众多，问题的核心还是在于提升企业创新能力，稳固主业。（来源：长江商报）

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