河北理财网讯 随着第四季度印度节日和婚嫁旺季的开始，第三季度末首饰市场的购买量出现回暖，今年剩余月份的金饰需求前景乐观。

尽管人民币贬值、金价处于较低水平，但由于黄金避险储值作用明显，消费者对金饰的信心提振及金条、金币的需求强劲，这些积极信号都表明，不论中国市场还是印度市场，都将在第四季度进入传统意义上的黄金购买旺季，预计黄金需求将稳步上升。

第四季度需求明显

2015年上半年，全球黄金需求量同比下降6%。经历受到压制的上半年之后，许多分析师对今年剩余月份的黄金需求保持谨慎乐观的态度。中国建设银行（5.49 -0.18%，咨询）商品与期货交易部研究员产超平认为，下半年黄金投资需求会稳中有升。北京智策天下投资咨询公司总经理戴剑锋认为，传统第三季度的黄金消费旺期可能会延后，预计第四季度会有明显的消费需求增加。

虽然有分析师认为，近期人民币贬值，经济增长放缓，政府反对挥霍性消费，黄金需求会衰退。但更重要的是，对于价格敏感型的市场消费者来说，金价下跌可能是强有力的买入信号，较低的金价将鼓励消费者在年底的节日旺季购买黄金。海旻盛投资公司总经理关歆也认为，下半年黄金需求总体上将呈增长趋势，但涨幅并不确定。

随着第四季度印度节日和婚嫁旺季的开始，今年剩余月份印度的金饰需求前景乐观。有初步迹象表明，第三季度前的金价下跌使中国和印度对黄金的需求增加，两国对黄金兴趣略有回升。

消费需求明显上涨

据世界黄金协会发布的2015年第二季度《黄金需求趋势报告》数据显示，第二季度全球黄金需求达915吨，同比下降12%，主要原因是印度与中国消费者的需求下滑，因为印度和中国对黄金行业影响重大，全球市场需求下降的一半左右来自这些市场。

第二季度由金饰需求、金币与金条需求构成的黄金消费总需求为715吨，与2014年第二季度相比下降了14%。其中，金饰需求为513吨，同比下降14%，这主要是由中国与印度的需求下降造成：中国金饰需求下滑5%至174吨，印度金饰需求下滑23%至118吨。很多市场的经济形势不利，导致人们对金饰、金条和金币需求量明显降低。

一方面由于经济放缓打击了消费情绪，国内生产总值（GDP）增长持续减速使中国的消费环境黯然失色，令金饰市场受到重创。另一方面，股市振荡也阻碍了需求。

随着股市回暖，消费者把可支配收入倾入股票市场追高股市，而不再对金饰等物品进行随意购买。6月下旬股票市场的急速逆转打击了投资情绪，进一步冲击后期股市参与者的资本收益，使消费者将可支配收入投资到金饰的意向降低。

“上半年股市大跌，基本改变了国内财富的效应，而股市回暖需要一段时期，财富效应不会很快显现，我们更倾向于第四季度黄金消费会比较明显。”戴剑锋认为，3月~6月金价走势基本不明朗，价格横向波动，许多市场的消费者对购买黄金处于观望态度，因为不确定是否会有更低价位的买入机会。而近期不断走低的金价，已经刺激了消费者的需求。

有分析师表示，尽管2015年上半年印度黄金消费需求量并没有达到市场的预期水平，但下半年这种趋势可能会出现改观。印度的首饰制造商及黄金零售商对于下半年的黄金需求非常乐观，金币、首饰和其他形式的黄金零售需求仍在不断增长。鉴于置办婚礼的采购活动通常在婚礼前进行，随着第四季度印度节日和婚嫁旺季的开始，第三季度末首饰市场的购买量出现回暖，今年剩余月份的金饰需求前景乐观。

投资需求进一步提升

2015年第二季度的投资总需求较去年同期的200吨下降11%，达179吨。由于对美联储加息预期所带来的影响，及投资持续转向以股票为代表的其他资产类别，金条与金币的投资需求与去年同期的238吨相比，减少了15%至201吨。黄金交易所交易基金（ETF）共减持23吨，低于去年同期38吨的减持规模。

产超平认为，上半年很多黄金ETF通过减仓转投股票，而下半年由于股市大跌，黄金良好的避险储值作用，使得很多投资人从追求利益转向资产配置，黄金投资需求会进一步提升。

有分析认为，随着近期人民币的贬值，从资产配置的角度来看，为抵御人民币持续贬值的风险，处在成本区域的黄金更加具有保值的投资价值。另外，黄金价格的下跌或已提前消化大半美元加息的市场预期，加之人民币的贬值，黄金的投资价值凸显，预计下半年黄金的投资需求将更加旺盛。（来源：中国黄金网 任心悦）

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