河北理财网讯 周末A股迎来了正能量。

9月6日，证监会负责人连夜表态，称证监会正在把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来，并指指数熔断机制方案在研究制定之中；同时证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

无独有偶，9月5日央行行长周小川在G20会议上提及，人民币汇率已经趋于稳定，A股市场调整已大致到位，金融市场可望更为稳定，各项改革计划正在有序推进。

而不少机构近期已经翻多。民生证券首席策略分析师李少君团队指出，从近期监管层表态和行动观察，救市正从“治标”转向“标本兼治”阶段，股市开始从流动性修复进入信心修复阶段，同时结合稳增长发酵的背景，中级反弹逻辑正在酝酿，有望在9.11~12.12启动。

证监会研究市场“减震器”

其中，在证监会周日晚间的表态中，指数熔断机制最被关注。证监会负责人表示，将研究制定实施指数熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机，规范股票融资业务。

所谓熔断机制，是美国证券交易委员会(下称“证交会”)设立的一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。

根据美国证交会的最新规定，当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时，美国所有证券市场交易均将暂停15分钟，即所谓“熔断机制”，但对于美股交易时段以外的股指期货交易，标准略有不同。

业内人士表示，熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。

东吴期货研究所所长姜兴春表示，市场一旦触及熔断机制，意味出现了比较大的波动与风险，通过熔断机制让市场参与者重视风险并理性对待当前行情，短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势，以做出风险管理决策，同时也对程序化交易稍有所干预。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，熔断机制相当于“减震器”，它的好处在以下几个方面：一是对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性；二是为控制交易风险赢得思考时间和操作时间；三是有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降；四是为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。

监管层推出“正能量”组合拳

值得注意的是，8月末以来，A股连续下跌，引发监管层重视。

如果再往前看，除了证监会此次表态之外，此前也有不少利好消息。

8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，大力推进上市公司现金分红、支持上市公司回购股份等措施，旨在完善投资回报机制，提升资本市场效率和活力。

“如果说通过直接购买股票向二级市场提供流动性是治理股市异常波动的“标”，那么包括近期监管层清查金融机构、监管机构违规行为，以及清理场外配资、鼓励上市公司分红回购、推进并购重组等措施就是治理股市异常波动的本”民生证券策略分析师李少君团队这样分析。

其认为，结合近期监管层的态度与举措，救市已经从治标到了标本兼治的新阶段。现在市场并不缺钱，缺的是信心。而近期监管层工作重心从托指数到完善证券市场基本制度的转变可能成为重振投资者信心的起点。

机构转乐观 中级反弹一触即发？

随着一系列正能量举措的推荐，近期“翻多”的机构有所增加。

其中，海通证券首席策略分析师荀玉根认为是时候以多头思维来审视近期A股，其提及上周末周小川的表态是今年第二次直接鲜明地评论股市，并表示这两次“背后都有深远意义”。荀玉根称，615后股市的下跌分两段，5178到3373跌的是去杠杆，4000到2850跌的是金融恐慌，“周小川本次表态是个信号，表示维护金融市场稳定将是近期政策目标”。

而国金证券则表示，A股市场的调整，源于泡沫破灭之后的去杠杆的结果，市场后续较为确定的投资机会的出现，除了相应的宏观环境配合以外，还更多的需要时间，一方面给予市场自我出清，消化估值的时间；另一方面，给予“熊牛思维”转换，市场信心重建的时间。

民生证券更认为中级反弹将一触即发。其认为，在流动性环境相对充裕、国际金融局势稳定的前提下，市场就有了反转的初步基础。反转的时点和高度还要看市场走出“政策温室”和证券市场基本制度完善的节奏，以及稳增长具体方向、规模和效果。

“若1-3个月观察期证真后，市场有望迎来中级反弹，而近期全球市场受美联储加息预期影响联动之后，我们将观察期延长至美Q4议息会议，也就是12月。简单来说，中级反弹起点在9.11-12.12之间 ”，民生证券李少君指出。（来源：腾讯证券）

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