河北理财网讯 “上证50、中证500两个指数期货上市，超级利空来袭？好担心！”

“不要怕，现在是牛市。”

在经历了4月15号超级恶劣气候加上两市深度盘整之后，投资者对于4月16日两只指数期货上市真是好担心！为什么呢？

就在5年前，2010年的4月16日，沪深300股指期货推出后的52个交易日里，沪指暴跌达24%。这一幕还会上演吗？

这一担忧绝对不是多余的。4月16日，受上证50和中证500期指上市影响，两市开盘大幅低开，但是有惊无险，股指迅速翻红。尤其备受担忧的创业板指数更是直线拉升。

眼看股票由绿变红，不由得松了一口气。在放松之余，让我们来看看到底为什么这两只期指上市会引发这么大的恐慌呢？

那是因为首先投资者担心，两只股指期货一并推出会分流股市资金，造成指数下跌。

此外，股指期货除了是一种风险对冲工具之外，还可能被机构用来套利。

如中证500股指期货，相当于为主力资金提供了一个做空小盘股的最佳通道，考虑到当前市场小盘股被大面积热炒，且创业板指市盈率已高达百倍，如果主力利用股指期货做空，也许正是预示着小盘题材挤泡沫的正式开始。

然而，这些担忧在牛市中都是小case。“中国股市再涨一倍，才会真正地泡沫化。”这是来自花旗的判断。

据国金证券分析，海外市场经验来看，期货上市初期，市场交投并不是很活跃。通常直到差不多一年以后，交易额才出现了较为明显的上升。所以从成交量的角度，股指期货的上市，短期内对市场的影响力有限，长期才会逐渐产生效果。

中金所则强调，虽然沪深300股指期货上市之初对市场产生的影响较大，但是综合5年来改期指成功运行的经验来看，股指期货是能够降低股市波动的！

所以综合来看，两只期指上市利空A股的乌云已渐渐散去，牛市行情不改。牛市真的不惧利空啊！

不过牛市归牛市，赚钱的机会可不能放过，投资者们，关于期指，你们到底懂了多少，不妨来做三道测试题吧？

1、投资公司A有1亿元规模的上证50ETF基金规模，最近股市上涨较快，为了规避股票下行风险，保持投资收益，决定用上证50股指期货进行套期保值，请问该用哪种套保？

A、买入套期保值

B、卖出套期保值

C、什么都不做

投资公司A卖出上证50股指期货套期保值，假设卖出的上证50股指期货名义持仓金额为5千万。一个月后，假设上证50指数上涨了5%，请问该投资公司是赚了还是亏了？

盈利500万

亏损250万

C、盈利250万

3、投资公司B看好经济结构转型，持有1亿元市场的中小市值（二线蓝筹白马，多为中证500指数成分股）股票。近期股市波动剧烈，为保持投资收益，该公司卖出中证500指数期货套期保值。假设卖出的中证500指数下跌2%，套期保值减亏多少？

亏损200万

亏损100万

0亏损

股市补习班

上证50和中证500股指期货合约及制度

上证50指数代表了关系国计民生的大型企业，流通市值约12.6万亿元，占沪深A股流通市值的31.9%，成分股主要集中在金融、地产、能源等支柱性行业。

中证500指数成分股是沪深两市中500只中小市值上市公司，与沪深300指数成分股完全互补，流通市值约为6.2万亿元，占全市场市值的15.7%，是我国经济结构转型、技术升级和创新发展的重要依托力量。

风险提示：广大投资者特别是个人投资者，要正确认识股指期货的风险特征，在吃透规则、认清风险的基础上，客观评估自身的投资能力和风险承受程度，理性参与市场交易，切实做好自身交易管理和风险控制。——中国证监会主席肖钢（来源：腾讯证券 王月）

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