河北理财网讯 在经历了去年一年井喷式发行后，多家私募表示目前已经放慢了募资速度，下调今年投资预期。在私募看来，大盘前期的暴涨已经隐含了货币政策预期，估值推动行情接近尾声，经济见底仍需确认，目前已经转向防御性策略。

一位去年募集产品超过10只的私募资深人士表示，尽管不愁资金申购，但在规模迅速膨胀后，公司主动控制发行速度，以保证投资能力跟上资金管理规模，另外目前点位比较尴尬，遍地黄金的低估阶段已经过去，产品虽然好发，但投资比较难做，因此主动控制规模，防御为先。格上理财的统计数据也显示，1月份私募共发行583只产品，环比下降56.52%。

部分私募认为，A股去年波澜壮阔的上涨行情已经包含了货币政策宽松预期，流动性推升的估值修复行情正在接近尾声。“A股去年的大涨已经隐含了多次降准降息，估值的吸引力在减退，而新股发行密集和重要股东减持加剧，让市场有重新回到存量博弈之势，流动性推升的估值修复行情正在接近尾声。”华南某私募人士坦言，当前阶段将转投估值更有吸引力的港股。

A股即将进入年报披露高峰期，也让私募观望情绪浓厚。接受采访的部分私募表示，目前股市即将进入年报披露高峰期，经济下行对上市公司业绩到底造成多少影响需要考量，如果上市公司盈利下降高于预期，则股市的反弹将会压力重重，在通缩担忧证伪之前，维持谨慎观点，更多采用观望策略。

而一些私募也表示，市场大幅震荡的概率增大，缺少系统性机会，将下调今年全年投资预期。业绩领先的私募2014年的投资业绩动辄翻倍，但今年多家私募下调了投资预期。“金融等周期性股票市值超过A股的半壁江山，这些行业盈利增长有限，估值强力修复之后系统性机会不大，更多投资机会将来源于结构性板块挖掘，新能源汽车、环保、移动医疗等板块，但这些板块能承载的资金量有限，下调全年的投资业绩预期。”上述华南私募人士说。（来源：投资快报）

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