河北理财网综合（刘杰）常山药业于2025年11月21日发布公告，公司控股股东、实际控制人高树华与重庆元素私募证券投资基金管理有限公司（代表“元素致远行千里一号私募证券投资基金”）签署了《股份转让协议书》。

根据协议，高树华拟通过协议转让方式，将其持有的公司4600万股无限售流通股（占公司总股本的5.0051%）转让给元素基金。此次股份转让的价格确定为46.25元/股，转让总价款高达21.275亿元。相较于公告当日（11月21日）56.13元/股的收盘价，此次转让存在折价，这符合大宗交易的常见惯例。

交易背景与目的

转让方动机：高树华此次减持股份是基于其自身资金需求。这已是他自2024年2月以来的第二次协议转让减持。与上次转让给自然人杨明焕时9.20元/股的价格相比，本次转让价格在约21个月内增长了4倍，反映出常山药业股价在此期间因“减肥药概念”受到了市场追捧。

受让方意图：元素基金此次入股，是基于对常山药业未来发展前景和投资价值的认可。该基金已承诺，在股份过户完成后的12个月内不减持所持有的公司股份，显示出其长期投资的意向。

交易影响与公司现状

股权结构变化：本次权益变动完成后，元素基金将成为常山药业持股5%以上的股东。高树华及其一致行动人高晓东的合计持股比例将从30.70%下降至25.70%，但公司的控股股东和实际控制人不会发生变化。

公司业绩承压：此次股权转让的背景是常山药业近期业绩面临挑战。公司2025年第三季度报告显示，前三季度实现营业收入6.81亿元，同比下降13.11%；归母净利润为亏损4481.74万元，同比由盈转亏。业绩下滑主要受国家药品集采政策导致肝素制剂产品价格下降，以及肝素原料药市场竞争加剧、价格下跌等因素影响。不过，年底业绩存在扭亏为盈的潜在利好。

转型寄托于新药：为寻求新的增长点，常山药业正积极推进战略转型，重点布局其1类创新药——GLP-1长效制剂艾本那肽，该药覆盖糖尿病和减重两大适应症。艾本那肽的上市许可申请已获国家药品监督管理局受理，但其最终完成审评和获批上市的时间仍存在不确定性，这是市场关注的核心，也是公司未来发展的关键变量。

常山药业在公告中提到，本次股权转让的原因是转让方基于自身资金需求减持股份，受让方则基于对公司发展前景和投资价值的认可受让公司股份。控股股东募集资金主要用于新药的生产。

本次股份转让尚需经过深圳证券交易所的合规性审核，并在中国证券登记结算有限责任公司办理股份过户登记手续。

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