河北理财网讯 最近两天，吴晓波写了一篇关于股市的专栏时评。文章标题很醒目，直呼股市“疯了”，一时间，转载无数，刷屏不止。读后深有受益，觉得凭借对于不确定的成长性的预期，盲目追逐热点、题材、概念，跟风买进，常常让我们的投资变得不理性，并伴随巨大损失的风险。这让我想起了最近几天汉能的例子。经常留意财经新闻的朋友或许知道，在香港资本市场上，汉能薄膜发电是一只名副其实的“妖股”。2014年12月1日，汉能薄膜发电股价仅为1.94港元，五个月内，股价仿佛坐上了直升机，一路走高。截至4月30日，股价已攀至7.22港元，涨幅高达272%，而同一时期的恒生指数涨幅仅为20%。而就在两天前，汉能股票单日下跌47%，市值缩水1400亿。

惨痛的事实告诉我们，很多时候，我们如果不能够对于某些更高风险的成长类基金有足够的把握，接受忠告，选择风格更加稳健的价值型基金绝对是一个明智的选择。下面小编就和你来聊聊价值型基金吧！

首先度娘一下，说说什么是价值型基金吧。价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债券、政府债券等稳定收益的证券为投资对象。

价值型基金遵循什么样的投资理念？

价值投资的拥护者通常认为，价格在一段时间内可能会与该股票的内在价值相偏离，但从长期来看，股票价格一定会向其内在的价值回归并趋于一致。因此，价值型基金的投资风格是买入目前价格较内在价值相比低的股票，预期股票价格会重返应有的合理水平，届时卖出获利。

下面两个方面可以体现价值型基金投资的不同之处：

第一、价值型基金的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略，因此价值型投资的第一步就是寻找价格低廉的股票。

Tips：价值型基金通常怎样给股票估值：

方法一、用模型计算出股票的内在价值，如果股票的市场价值比内在价值低，则为值得买入的低价股。

方法二、根据市盈率等价格倍数指标，与该股票的历史水平或行业平均水平进行比较。

第二、价值型基金看重投资的安全边际

按照经典的说法，价值投资就是以最低的价格建立投资组合，通俗的讲就是“花50美分买到价值1美元的东西”，因为估值更低的的股票可以提供安全边际，为应对失误、随机因素、运气不佳，或者经济和股票市场的变化留有余地。因此，这也就解释了为何价值型基金经理往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于市盈率、价格收入比等价格倍数较高的股票，如高科技、生物制药类的公司。

Tips：安全边际指的是资产经过长时间调整，估值处于低位，下跌的风险已经得以释放，这个时候买入就会有了避免重大损失的可能性。

那么，我们怎样才能找到那些价值型基金呢？

1、看行业

一般情况下，成长类的基金会更加偏爱信息科技、生物医药、新材料、新能源、高端制造、人工智能等行业，这类行业凭借良好的市场前景和成长性，往往会成为成长类基金重点配置的对象。而价值型基金则恰恰相反，他们考虑到投资收益的安全性，往往会避开那些过于受市场追捧而估值偏高的行业。在实际的配置中，他们更加推崇那些估值更低、安全边际高的行业（比如蓝筹集中的银行金融类、消费类、公用事业类等）。工银金融地产股票就是其中的典型代表。从下图可以看出，这只基金比较关注一些传统行业的低估值机会，和一些风格偏激进的成长类基金相比，行业配置方面显得更加稳健。

2、看重仓

想要进一步判断所选基金是否属于价值型基金，了解前十大重仓股往往是一个简单有效的办法。如果一只基金把更多的资源配置在市盈率上百倍的创业板和中小板上市公司的股票上，那么毫无疑问它应该属成长型的基金，而不是我们说的价值型。通常情况下，价值型基金对于股票估值、安全边际、公司盈利、企业的正向现金流等方面的标准比较严格，只有估值更低、安全性好、公司财报盈利良好的公司才会被考虑纳入组合。这也是价值型基金和成长型基金非常显著的不同。以新华优选分红混合这只典型的价值型基金为例来看，相比偏爱新兴行业成长机会的成长型基金，该基金风格更为独特，其组合配置更多的集中在低市盈率、低市净率、盈利良好且有稳定现金流的金融、地产等个股，是一个典型的价值型投资组合，风险更低，收益更稳健。

3、看基金经理

不同的基金经理，受到不同的投资理念影响，往往其投资思路和操作策略有很大区别。成功的价值型投资经理往往个性更加鲜明，他们具有强烈的市场调研和估值意识，充足的耐心、严格的自律精神、完善的敏感度分析能力、实事求是的思考态度以及长期积累的投资经验。不会迫于有形或无形的压力而从事荒谬的短期投资（周期短至一个季度、一个月，甚至更短）。

高毅资产首席投资官邓晓峰就是这样的一个价值型投资经理，他最近的一次路演活动中，小编有幸在场。邓晓峰认为，以中小股票、互联网、TMT为代表涨得更多，这块没有必要在目前的位置进行投资，这是风险很大的行为。他宁愿做未来有确定性把握、确定性收益的产品，像金融行业，不管银行、保险还是券商，消费品行业也有机会，另外公共事业的一些公司也有机会。虽然做价值投资也是一个非常艰苦的过程，他笑言“因为坚持价值投资，我们经常被市场打得鼻青脸肿，不过我仍认为，中国的市场是一个价值投资的沃土。市场上存在的某些认知偏差，或者群体性谬误仍会不断存在，这对我们来说就意味着巨大的投资机会”

Tips：在过去的投资生涯中，邓晓峰掌管的百亿社保资金曾创造9年净值增长率超10倍的业绩神话，年化收益率高达29.15%，大幅超越沪深300指数785%。任职博时主题行业股票基金经理的7年间，累计回报位列同类股票基金第一。

最后赠送各位几句价值投资“警世名言”：

巴菲特：

那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要；

不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内；

一定要在自己的理解力允许的范围内投资；

一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。

格雷厄姆：

如果投机，最终你将失去钱；

在投机方面的培训，无论是多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下了不幸的根源。

其他：

成功的投资者永远是在寂寞中等待，在热闹中清醒，在疯狂中退出；

正确投资品种的选择是在别人还未关注的时候，用合适的价格买入，并在寂寞中等待升值。

小编只能帮你到这里了……（来源：好买基金网）

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