为落实中央决策部署，防范化解金融风险，提升金融服务实体经济质效，2018年4月28日，中国人民银行、银行监会等监管部门联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”），对金融机构资产管理业务进行了顶层制度设计，自此开启了资产管理业务健康发展的新时代。

时至今日，距离资管新规下发已满周年。一年中，我国资产管理行业重塑呈加速态势，资管产品的形态和运作模式更加健康，资管机构的行为和文化更加规范，资管行业的前景更加明朗。

作为资管新规监管框架下资管行业重塑的关键领域，一年来，商业银行资管转型牢牢抓住了存量资产处置这一“牛鼻子”，将规范非标资产投资作为重中之重，稳步推进存量理财产品的整改，加快研发合规净值型产品，积极推进理财子公司筹建工作，为促进理财业务转型高质量发展奠定良好基础。

理财业务市场份额占比较高的大中型银行发挥了较好的“头雁引领”作用。作为六大国有大行之一，邮储银行自去年以来全面推进理财业务的净值化转型工作，在产品转型方面，制定了“一主三辅多策略”的发展策略，即以现金管理类产品为主，以定期开放式产品、封闭式产品、投资周期型产品为辅，以多策略产品为补充，突出产品的差异化定位及特色优势，满足投资者差异化的产品需要。经过近一年的努力，业务转型效果初显，目前，净值型产品占比达到17.3%。

与此同时，商业银行资管立足于“回归代客本源、服务实体经济”的出发点，发挥自身客户资源丰富、资金流入稳定、风险管理完善等方面的优势，通过多元化融资为实体经济提供了良好的金融服务。

从邮储银行的实践来看，该行通过参与多层次资本市场服务实体经济。资产配置超七成为债券类资产，权益融资配置了优先股、可转债、可交债、定增、IPO融资、并购基金、产业基金等多元化股权形式。其中，为民营企业直接融资超过1000亿元，支持的战略新兴产业领域涵盖了新能源、高端装备制造、大数据、生物医药等国家七大战略性新兴产业。

如果说2018年是大资管行业的制度建设年，那么今年就是大资管行业转型的关键之年。对于银行资管而言，一场从产品体系到组织架构的全面变革已经到来：产品由隐性刚兑、预期收益型、封闭型为主的产品正向净值化、开放型转型；运作模式由资产池、滚动发行管理向单独账户独立管理转型；盈利模式由息差收入为主、超额管理费收入为辅向固定管理费收入为主、超额业绩分成为辅转型；募集营销由按照条线客户属性分类销售向按照公募/私募、合格/一般投资者分层营销转型；信息披露由成立、到期披露为主向更定期公开化、标准化和丰富化信息披露转型；风险控制从附属化的信用风险控制和流动性风险控制为主向集信用、市场、流动性、法律合规和操作风险为一体的全面独立风控体系转型；IT能力由被动的运营支持向主动科技赋能提升；组织架构由内部管理部门向新设理财子公司转型。

值得关注的是，在资管新规过渡期间，转型发展是资管行业的主题，商业银行应当紧抓行业变革机遇，将转型重点聚焦于业务重塑，抓紧推进理财业务转型，明确发展新阶段下资产管理业务的战略定位、盈利模式及发展路径，为资管业务高质量发展夯实根基。

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